碳硅集團的上市備受關注，所以，港交所這次上市委員會的成員名單也相當具有含金量。
主持本次聆訊的陳慕賢，他是前香江證監會企業融資部執行董事，同樣作為監管與獨立專業人士出席的李偉明，他是香江金管局前銀行業監管專員，張敏儀則是港大法學院教授，研究證券市場信息披露制度。
還有黃志輝，他曾經參與港交所創業板上市規則修訂，擅長特殊主體上市監管。
過山峰身份曝光所帶來的影響與碳硅集團從美轉港的匆忙，這注定讓碳硅集團的流程面臨非議，所以，俞興來到這邊沒有進行其它的活動，只是在酒店處理工作，也是為了避嫌。
不過，今天到這被摩根的鄭詠儀搶先詢問，在場各位委員身份與流程所帶來的權威性消解不少，利益又浮現出來。
陳慕賢明確警告完鄭詠儀，環顧在場委員，強調道：“歡迎大家出席本次聆訊，我們這次是為了審議碳硅集團的創業板上市申請，重點需要關注創始人俞興先生做空背景的合規處理情況。”
他在“碳硅集團”“合規”上有重音，又補充道：“本次上市聆訊深受全港關注，務必要保證不負眾望，首先請保薦人簡要陳述核心申請邏輯。”
高盛的黃國濱點頭道：“碳硅集團的核心業務為新能源乘用車研發、生產與銷售，已具備完整生產線與訂單儲備。”
他頓了頓，昧著良心回答道：“針對創始人俞興先生的做空背景，我們已完成三項核心工作，一是核查其過往做空交易均符合全球主要市場監管規則，無違規記錄，二是建立嚴格的資金、決策、信息隔離機制，做空業務與車企完全獨立，三是俞興先生已出具書面承諾，上市后設立防火墻機制來隔離利益沖突。招股書已充分披露相關風險，提請委員會審議。”
委員之一的周俊豪是獨立律師，曾是香江高等法院商事庭法官，他針對這話立即問道：“黃先生，高盛對俞先生的交易核查是否通過全球主要市場的監管肯定呢？據我所知，日本、歐洲、美國都有針對俞先生與過山峰正在進行的調查，他們是否也認可高盛這樣的判斷？”
保薦人黃國濱對于這樣的問題早有準備，立即答道：“感謝周委員的提問，我們結合港交所規則、香江本地法律以及歐美監管慣例，從三方面回答這個問題，最重要的是我們不應該基于未完成調查推定風險。”
“根據創業板‘上市規則’第條及條，上市審核以現有可驗證的法律結論為核心依據，歐美等地區的調查曠日持久，現在并無任何跡象表明會對俞先生作出處罰。”
“依據香江《證券及期貨條例》第38條‘無過錯推定’原則，在監管機構出具正式處罰決定前，不得推定相關主體存在違規行為。”
“結合歐美監管實踐，這類調查行動最終以‘無違規結論’或‘輕微整改’了結的比例超60%，我們已在招股書中充分披露該調查事項，同時俞興先生出具承諾，若未來收到監管處罰，將以個人資產承擔全部責任，與上市公司無任何牽連，徹底隔離潛在風險。綜上，現階段無任何法律依據證明該調查構成實質風險，不應以此否定上市資格。”
黃國濱的話比較委婉，也是踩著各項條文給出的意見，但大白話就是俞興個人能賠，而且還未必需要賠。
周俊豪把視線投向當事人俞興：“俞先生，假設遭遇重罰，你的個人資產足以承擔全部責任嗎？”
俞興微微點頭：“個人資產可以承擔全部責任，就像黃總所說，這方面的監管與訴訟和碳硅集團無關。”
周俊豪不依不饒的追問道：“俞先生，歐洲目前發起針對你個人的集體訴訟，要求索賠50億歐元，這不得不讓我懷疑，你所持有的碳硅集團股權在未來會因為一系列的訴訟而遭受動蕩。”
“我注意到了那份集體訴訟，但包括我個人律師、公司法務以及歐洲律所的看法，都認為那是極不合理的。”俞興淡淡的說道，“周委員，你可以懷疑，但在現階段，這種懷疑不應該否定碳硅集團的上市資格。”
從聆訊開場到現在，俞興在打量在場委員，在場委員們同樣也在打量傳說中的空頭之王。
有人視線相碰便點頭致意，有人則是迅速挪開目光，還有的如連續發問的周俊豪，眼神里就帶著些若有若無的挑釁。
空頭之王只是一個綽號，或許在某個領域有著巨大影響力，但不是所有人都會心悅誠服，尤其香江這邊也是魚龍混雜。
委員之一的李偉明見周俊豪并沒有進一步發問，重提保薦人剛回答過的防火墻機制，詢問俞興：“俞先生，剛才黃先生提到做空的防火墻機制，請你說明它如何防范你利用碳硅集團的未公開信息進行做空？”
俞興第一時間沒有理解這個問題：“碳硅集團的未公開信息？”
李偉明解釋道：“是的，比如，碳硅集團的產能不達標、訂單下滑等負面信息，你如何確保不提前知情并操作相關交易？”
俞興和黃國濱對視一眼，啼笑皆非的說道：“你的意思是，我可能利用碳硅集團的負面信息對碳硅集團進行做空？我做空我自己？”
李偉明堅持道：“是的，俞先生，你對此應該并不陌生，馬丁·文德恩作為大眾集團的CEO，同樣利用未公開信息對大眾發起了做空，這是已經發生過的事情。”
俞興：“……”
他不得不承認道：“這個問題出乎我的意料，它并不符合常理，作為碳硅集團的大股東，做空碳硅明顯會損害我自己的利益，馬丁只是大眾的一任CEO，但我是碳硅集團的創始人。”
“所以，俞先生，你所謂的‘防火墻’并不能從機制上防止你做空碳硅集團，對不對？”李偉明明確這一點。
這個機制確實沒有這方面的設置，它主要是過山峰明面上的資金運作公開，要說碳硅集團內部敏感信息與擔任董事長、CEO的俞興自我隔離……
單純從邏輯上來看，空頭無惡不作，狠起來連自己沒準都能下手，還有大眾CEO的例子在前。
“這個問題的邏輯看似完美。”俞興搖搖頭，只能換一種方法來回答對方的追問，“但不符合現實情況，李委員，這個問題讓我對金管局另眼相看了。”
李偉明是前金管局的監管專員。
俞興面臨不合理的問題，也不打算唯唯諾諾的一再辯解。
今天的上市聆訊是最后投票，這一票不拿就算了，最終就是弄出來0票贊同上市，那也不過是回臨港繼續做自己的企業。
李偉明見俞興不再客氣，也直接說道：“這只是從邏輯上驗證防火墻存在問題，俞先生，從現實情況來看，你才是最讓大家另眼相看的空頭，如果論現實情況，你認為我們應該相信過山峰的后續合規運作嗎？”
“當然應該相信。”俞興點點頭，“論過山峰的現實情況，它調研出的是不同地區監管部門所忽視的上市公司存在的重大問題，截至今天，它出具的調研報告全部被證實，而它所存在的非合規問題還只是調查中的假設。”
“你拿一個假設性的問題來評價過山峰已經證實的監管補充作用，這合理嗎？”
李偉明的聲音高了起來：“在美國SEC要求過山峰表明實控人身份的時候，你并沒有表明身份，也沒有披露相關的做空倉位，這不是假設性的問題。”
俞興不客氣的說道：“那是因為美國SEC的要求不合規！我的倉位沒有達到披露條件，我也不需要披露！”
李偉明氣笑了：“SEC的要求不合規？”
“如果它認為我違反了它的合規要求并以此進行處罰，那我自然會發起訴訟，在這之前，我和我的團隊認為那并不是合規的要求。”俞興確定的說道，“不管是SEC還是ESMA，它們的要求都必須合法，都必須符合流程。”
IPO公司的董事長和聆訊委員當眾吵了起來。
這并不常見。
但考慮到俞總的身份，他都是大空頭，他都被SEC和ESMA調查了，那也不算太奇怪。
李偉明沒有被說服：“俞先生，鑒于你的做空行為，鑒于你在來港期間的行為，鑒于你最新對金融市場造成的影響，我不認為碳硅集團應該通過本次上市申請。”
俞興知道他提到的是專訪所帶來的影響，直接問道：“難道我不能談論某個商業領域的競爭變化？到底是我的幾句話造成影響，還是本就存在的商業情況被大家進一步看到？”
這時，開場就想偷雞的摩根鄭詠儀見縫插針：“俞總，我認為你是可以談論的，但你模糊化的談論反而造成不好的影響，就比如SaaS，這個領域有四家主要的上市公司，你應該考慮到你的身份與影響，如果確實存在你基于公開信息的調研結論，那你應該針對性而非范圍性的談論。”
保薦人黃國濱忽然發聲：“我抗議，我認為李偉明委員在這個階段就做出‘不通過’的判斷是嚴重不符合上市聆訊流程的。”
按照正常流程，投票應該是聆訊問答環節結束后的休庭閉門審議，到那時候會進行獨立保密的現場投票。
李偉明立即辯解：“我并沒有進行最終投票，我只是基于現階段的表現給出我個人的判斷。”
主持聆訊的陳慕賢聽著你一言我一語的現場問答，腦仁隱隱作痛。
他實在忍不住的敲了敲桌：“安靜，安靜，我要提醒各位委員和碳硅集團，我們要討論的是碳硅IPO的申請聆訊，而非其它。”
討論碳硅集團就不能不討論俞興，討論俞興就很難不討論過山峰，討論過山峰……那就太容易牽涉很多了。
“那我提一個關于碳硅集團的問題。”香江汽車工業協會秘書長的吳志強提到碳硅集團，這讓在場委員都有一種略微奇怪的感受。
也是哈，終究是碳硅集團的IPO，偏偏一直到現在都沒有一個對它的詢問。
吳志強見俞總的目光看過來，問道：“碳硅集團在2015年拿到內地強力的補貼政策，但這個政策在今年已經遭遇很大幅度的退坡，明年后年以及可以預見的未來，補貼還將進一步減少，同時，業內對增程技術存在的過渡性屬性存在很大的爭議。”
“增程電車在本質上仍舊依賴燃油，而且，它的能量轉換效率還低于插混，這種技術選擇對于一家新能源車企來說，是不是存在較大的風險？”
“我不清楚業內存在的爭議是如何得出‘很大’結論的。”俞興說道，“我聽到的業內爭議是談論碳硅集團在2016年補貼退坡的情況下能否拿到10萬銷量，能否拿到12萬銷量。”
“寶馬這兩年也有推出增程技術的車型，但因為它的戰略側重而存在很大問題，這從側面證明，新能源時代的增程技術是可以更好匹配用戶需求的。”
“內地充電設施覆蓋率不足30%，三四線城市的充電難問題更加突出，增程車是現階段的更具市場接受度的方案。”
“碳硅集團對技術迭代與政策適配已經做好儲備，針對政策的不確定性，我們事實上是與地方政府達成綜合合作，而非單一依賴現金補貼，這些在招股書中也有詳細說明。”
俞興說到這里把目光看向另一位委員，問道：“我相信陳委員對于市場業務的真實性會更加了解，新能源不同于燃油車，這是產業變革與快速發展的新階段。”
委員陳思遠立即贊同道：“俞先生的回答讓我信服，不管增程還是混動，能夠被消費者選擇的產品才是好產品，碳硅集團Q1產能已經被訂單覆蓋，今年銷量獲得穩定支撐，我贊同碳硅集團在香江創業板的上市申請。”
其他委員聽到如此毫不猶豫的支持，心里都是暗罵一聲，陳思遠是比亞迪香江分公司總經理，這是內地車企在這個時候穿同一條褲子了。
陳思遠面對別人的目光很坦蕩，一群行外人士當然不知道碳硅集團去年銷量的含金量，聊大空頭就算了，聊碳硅集團的銷量和未來，這就是最專業又獨立的意見。